它将网站访问次数与交易所交易量进行比较，以识别参与伪造交易量的嫌疑人，相对于网站访问量而言，交易数字不成比例地高。到目前为止每个网访问量最高的交易所，可能会进行大量交易伪造，包括Conineal，Fatbtc，BW，BitMax，LBank，DOBI Exchange，Bit-Z，DigiFinex，Idcm，DragonEX，ZB，CoinTiger, IDAX，Bibox，CoinBene，BitForex，Bithumb，Negocie Coins，Liquid和OKEx。另一方面，Indodax，BX Thailand，Luno，CEX.IO，Zaif和KuCoin似乎没有伪造任何交易量。
过去六个月，报告的总交易额为1.96万亿美元，其中只有2725亿美元似乎是非伪造的真实交易额。大约86%的交易额量看起来是伪造的，其中65%的交易量来自于Binance和Bitfinex，这两个交易所实际上都没有监管监督。
尽管如此，Bitwise的研究忽略了成百上千交易所的真实交易量，他们认为这些交易量大部分是伪造的。资产管理人估计，如果将HitBTC，Huobi和OKEx的实际交易量近似计算在内，交易量将增加12%。Bitwise表示，虽然参与伪造交易量交易所的实际交易量是不可忽视的，但该公司并不认为它会实质性地改变该白皮书的结论。
